Euro bonds - wat is dit? Wat produseer en wat nodig is euro bonds?

In die mark van langtermyn- effekte is 'n spesiale tipe van skuld genoem euro bonds. Leners op hulle is die regerings, groot maatskappye, internasionale organisasies en 'n paar ander instansies wat belangstel in die verkryging van finansiële hulpbronne vir 'n lank genoeg tydperk en teen die laagste koste is. Vir die eerste keer, het hierdie gereedskap verskyn in Europa, en het die naam van Bond, as gevolg van wat vandag hulle dikwels "euro bonds" genoem word. Watter soort van effekte, hoe is hul vrylating en watter voordele hulle gee aan elke deelnemer van hierdie mark? Die antwoorde op hierdie vrae sal ons probeer om detail en duidelik aangespreek in die artikel.

Die konsep en basiese eienskappe van die euro bonds

In eenvoudige woorde kan ons sê dat dit verbande uitgereik in 'n geldeenheid anders as die nasionale geldeenheid van die skuldeiser en die lener, en gelyktydig geplaas op die markte van verskeie lande (met die uitsondering van die uitreiking van die land). Hulle is, as 'n reël, om fondse in te samel vir 'n langer tydperk - tot 40 jaar. Daar is kort termyn euro bonds uitgereik 'n jaar of drie tot vyf, en medium termyn - 'n tydperk van tien jaar.

Lede van die Bond mark

Daar is spesiale instellings om euro bonds te plaas. Wat is hierdie struktuur? Dit is 'n internasionale sindikaat van onderskrywers, wat finansiële instellings van verskeie lande sluit. In hierdie geval, die nasionale wetgewing van hul produksie en omset gereguleer in 'n beperkte manier. Daar is ook uitreikers (regerings, internasionale en nasionale strukture) en beleggers (finansiële instellings - versekeringsmaatskappye, pensioenfondse, ens). Alle deelnemers is deel van die Internasionale Vereniging van deelnemers kapitaalmark (ICMA) - 'n selfregulerende organisasie, gebaseer in Zurich. Clearstream en Euro Clear gebruik as bewaarder en skoonmaak stelsels.

Daar is 'n spesiale richtlijn Kommissie van die Europese Gemeenskappe, wat volle wetlike definisie van hierdie instrument bied, regeer die reëls en prosedures vir voorstelle uitstoot mark. Volgens haar euro bonds - is verhandel sekuriteite met 'n aantal kenmerke:

• die behoefte om hul onderskrywing prosedures en hul plasing ten minste twee lede deur 'n sindikaat wat behoort aan verskillende state;
• hul sin word in groot volumes uitgevoer op verskeie markte (maar nie in die land van die uitgewer);
• oorspronklik gekoop deur 'n kredietinstelling of ander goedgekeurde finansiële instelling.

eienskappe euro bonds

Euro bonds - watter soort papier en wat die kenmerkende eienskappe wat hulle het? In die eerste plek, elke Bond het 'n koepon wat die belegger die reg om rente op die effekte ontvang op 'n sekere tyd gee. In die tweede plek kan die rentekoers beide vaste en veranderlike (afhangende van verskeie faktore) wees. Derdens, kan die betaling van rente word in 'n geldeenheid anders as die een wat die lening lok. Dit staan bekend as 'n dubbele denominasie. Verder is dit belangrik om die aantal ander funksies ken sodanige sekuriteite, naamlik:

• Hierdie sekuriteite draer;
• gelyktydig geplaas in verskeie markte;
• beskikbaar vir 'n lang tyd - gewoonlik 10-30 jaar oud (40 ingesluit);
• geldeenheid waarin om te leen, en is vreemd aan die gemeenskap en die belegger;
• nominale waarde Bond het dollar ekwivalent;
• betaling van rente op die coupons gemaak sonder aftrekking van belasting;
• geplaas euro bonds emissie sindikaat, wat banke, makelaars en beleggingsondernemingen sluit in verskeie lande.

Euro bonds - een van die mees betroubare finansiële instrumente, maar omdat hul kliënte is gewoonlik finansiële instellings soos belegging maatskappye, pensioenfondse, versekeringsmaatskappye.

Die geskiedenis van die ontstaan en ontwikkeling van die Bond mark

Kwessie van die euro bonds deur die klassieke skema van akkommodasie vir die eerste keer in Italië uitgevoer in 1963. Die Uitreiker is 'n toestand padkonstruksie maatskappy Autostrade. Dit is geneem deur 60.000 bande met pariwaarde van $ 250 elk. Juis omdat die euro bonds oorspronklik verskyn in Europa, en tot vandag toe die grootste deel van hul handel, word in die dieselfde plek gedra, die naam papier het die voorvoegsel "euro". Vandag is dit meer 'n huldeblyk aan tradisie as 'n ware kenmerk van die instrument.

Aktiewe ontwikkeling van die mark plaasgevind het in die 80's. Dan veral gewild euro bonds draer. Later, in die 90s, het hulle begin om "teister" Global Nota - medium termyn nominale effekte uitgereik deur ontwikkelde lande en met (in teenstelling met die Bond) sagteware. Dit is wat verband hou met die groei van markkapitalisasie en versterking van basiese status van die lener. Toe hulle aandeel in die totale Bond bereik 60%.

Aan die einde van die 20ste eeu is dit op die mark verskyn groot band lenings, die sogenaamde "jumbo". Likiditeit euro bonds toegeneem, terwyl die grootste leners in die gesig van die Amerikaanse regering en nasionale entiteite verhoogde belangstelling in hierdie finansiële instrument. Daarbenewens, as gevolg van die globale krisis en 'n standaard op lenings aan die regering 'n aantal lande in Suid-Amerika, die rol van verbande in vergelyking met bank lenings het toegeneem. Daar was 'n sogenaamde proses van "vlug na kwaliteit" as beleggers verkies veiliger belegging as hoër opbrengs beleggings met 'n ernstig genoeg risiko.

euro bonds vandag

Tot op datum, die euro bonds is nie minder in aanvraag. Die hoofdoel van uitreikers toetrede tot die mark - die soeke na alternatiewe bronne van fondse (bykomend tot tradisionele binneland, in die besonder, bank lenings), sowel as die diversifisering van die lening. Daarbenewens is daar is 'n aantal voordele wat die euro bonds het. Wat is hierdie "winste"? In die eerste plek kostebesparings as gevolg van die verkryging van kapitaal (tot 20%). Tweede, minder verskillende soorte regsformaliteite en verpligtinge wat deur die uitgewer. Derdens, is daar feitlik geen beperking op aanwysings en vorme van gebruik van fondse, en ander buigsaamheid mark.

Kwessie en die sirkulasie van die euro bonds

Daar is verskeie opsies vir die plasing van Euro Bonds, die mees algemene - 'n ope inskrywing. Dit is uit deur 'n sindikaat van onderskrywers gedra, en die kwessies wat op die aandelebeurs. Na die aanvanklike verkoop word "weggegooi" deur handelaars op die sekondêre mark, waar hulle kan gekoop word oor die telefoon en via die Internet by die belegging maatskappye. Soos enige belegging instrument, het die euro bonds aanhalings en hul opbrengs, wat afhanklik is van vraag en aanbod in die mark. Daar is egter 'n ander opsie kwessie - beperk plasing onder 'n spesifieke groep van beleggers. In hierdie geval, is die bande nie verhandel op 'n beurs (nie gelys is nie).

Russiese Euro Bonds: die huidige situasie

Vir die eerste keer, het ons land die internasionale Bond mark in 1996 betree. Die eerste kwessies van die skuld van hierdie tipe is oor 96-97 jaar uitgevoer. Toe die reg van hul plasing onder sekere omstandighede het twee vakke van federasie - Moskou en St Petersburg. Vandag is die deelnemers van hierdie mark is die land se grootste maatskappye, "Gazprom", "LUKOIL", "Norilsk Nikkel", "Transneft", "Mail van Rusland", "MTS", "Megafoon". Dit het 'n belangrike rol as die euro bonds "Spaar Bank", "VTB" en "Gazprombank", "Alfa Bank", "Rosbank" en ander. Dit is belangrik om daarop te let dat die Russiese maatskappye toegang tot die Bond mark is beperk deur nasionale wetgewing. Dus, kan die gesamentlike-effekte maatskappye befondsing te lok deur middel van hierdie instrument in die bedrag van hoogstens die bedrag van sy aandelekapitaal. Daar is ook beperkings op die uitreiking van onversekerde euro bonds (gewoonlik vereis kollaterale), en ander regulasies. Uit te vind die betroubaarheid van die Russiese uitreikers kan volgens die gespesialiseerde graderingsagentskappe soos Moody's, Standard & Poor's en ander.

Rusland jaarliks teenwoordig op die internasionale mark skuld. Ten spyte van die feit dat die land het genoeg van sy eie bronne van befondsing, volgens die Minister van Finansies, dit is 'n belangrike gebeurtenis in die raamwerk van die begroting beleid Rusland se. In 2014, die beplande een of twee toegang tot buitelandse markte met die euro bonds in dollars en euro, 'n totaal van 7 miljard. Dollars (na bewering).

Oekraïens Euro Bonds: koop en "brand"

Rusland is betrokke by hierdie stelsel, nie net as die uitreiker, maar ook as 'n belegger. In Desember verlede jaar, Rusland gekoop Oekraïens Euro Bonds van altesaam $ 3 miljard., Word die enigste koper van hierdie kwessie. Dit kan egter so 'n belegging te draai uit na lande nie in die beste manier. Sedert Februarie, S & P en Fitch vanjaar herhaaldelik laat sak die beoordeling van die Oekraïense euro bonds. Wat beteken dit? Bond gradering bereik het die vlak van CCC (pre-standaard), die waarde van die mark afgeneem het, en die waarskynlikheid van standaard op hulle toegeneem het. Rusland op dieselfde tyd kan vroeë terugbetaling van skuld vereis, maar sy standpunt oor hierdie kwessie is swak. As gevolg van die negatiewe tendense in die ekonomie van die Oekraïne, sal die Russiese Federasie nie maklik om te bewys dat dit het geen idee gehad oor die moontlikhede van wanbetaling, die risiko van wat in die 200-bladsy prospektus geregistreer wees. weiering Oekraïne se aan die verpligtinge na te kom het 'n baie onaangename gevolge vir die land self, wat verband hou met die agteruitgang van krediet geskiedenis in die internasionale mark, die arrestasie van die eiendom houers van sy sekuriteite in die buiteland en die onvermoë om die skuld te betree vir 'n lang tyd euro bonds. Daarom, in die belang van beide kante van 'n positiewe oplossing van die probleem van die verband skuld.

gevolgtrekking

So, euro bonds - is baie sterk, as 'n reël, 'n lang termyn belegging gereedskap om befondsing op die internasionale kapitaalmark te lok. Hulle is deur 'n spesiaal geskep sindikate geplaas en word gereeld deur supra entiteite. Van groot belang is gespeel op die Bond mark, die graderingsagentskappe wat die betroubaarheid van die finansiële instrumente van 'n spesifieke land te bepaal. Vandag, Rusland is 'n aktiewe deelnemer in die internasionale mark van die euro bonds, met hom praat as die uitreiker en die belegger.