News and SocietyEkonomie

NPV - wat is dit? NPV: formule. NPV van die belegging projek

Effektiewe belegging prosesse speel 'n belangrike rol in die ontwikkeling van die ekonomie, die verbetering van sy mededingendheid. Die probleem van die maak van hulle dinamiese en nie-alternatiewe karakter is baie relevant vir moderne Rusland. Met die hulp van hulle bereik 'n nuwe vlak van die middel van die produksie, die volume, die ontwikkeling van innoverende tegnologie verhoog.

of belegging tema is werklike vir Rusland? Miskien is die antwoord op hierdie vraag is die inligting van Rosstat vir 2013 toon dat die jaarlikse vloei van buitelandse beleggings in die ekonomie van die land, in vergelyking met die vorige jaar, het met 40%. In die algemeen is die opgehoopte buitelandse kapitaal in die Russiese ekonomie aan die einde van verlede jaar beloop 384.100.000.000 dollars. Die meeste van die beleggings (38%) is in die vervaardigingsbedryf. 18% van die volume belê in die handel en herstelwerk, byna net soveel (17%) - in die mynbedryf.

Volgens statistieke, sedert 2012, ekonomiese ontleders het vasgestel dat Rusland geledere sesde in die wêreld in terme van sy belegging aantreklikheid en is ook 'n leier onder die GOS-lande op hierdie aanwyser. Ook in 2012, direkte buitelandse belegging in die Russiese mark gedek 128 groot voorwerpe. Die dinamika van die proses is duidelik. Reeds in 2013, volgens Rosstat, net die volume van regstreekse buitelandse beleggings in die Russiese ekonomie het met 10,1% en bereik die bedrag van $ 170.180.000.000.

Daar is geen twyfel dat al hierdie beleggings intelligent gemaak word. Belegger in advance, voor te belê hul geld, natuurlik, te evalueer die aantreklikheid van die projek kommersieel, finansieel, tegnies en sosiaal.

belegging aantreklikheid

Bogenoemde statistieke is en die "tegniese" kant. Hierdie proses is diep begryp deur die bekende beginsel dat die maatstaf eerste moet sewe maal. Die essensie van die belegging aantreklikheid as 'n ekonomiese kategorie word elke jaar vooraf deur die belegger voordele direk voor sy kapitaal te belê in 'n spesifieke maatskappy of projek. Wanneer 'n belegging, aandag te skenk aan die solvensie en finansiële stabiliteit van die starters in alle stadiums van ontwikkeling hulle in sy fondse belê. Daarom moet die struktuur van die belegging self, sowel as sy vloei wees, op sy beurt, new.

Dit kan bereik word indien die maatskappy wat so 'n belegging fondse, stelselmatig voer strategiese bestuur van beleggings in startups. Laasgenoemde is:

  • nugter analise van langtermyndoelwitte van die ontwikkeling daarvan;
  • die vorming van hulle voldoende belegging beleid;
  • implementering van sy nakoming van die vereiste beheer teen 'n konstante waarde regstelling korrelatiewe met marktoestande.

Bestudeer vorige volume van belegging aktiwiteit startups prioriteit oorweging van die moontlikheid van die vermindering van bedryfskoste, die verhoging van tegnologiese vlak van produksie.

In die vorming van die strategie noodwendig in ag geneem word die wetlike voorwaardes vir die implementering daarvan, om die vlak van korrupsie in die ekonomie segment te evalueer, het toestande voorspel.

belegging aantreklikheid Evaluering Metodes

Hulle is verdeel in statiese en dinamiese. By die gebruik van statiese metodes kan vereenvoudig - die koste van kapitaal is konstant oor tyd. Effektiwiteit bepaal statiese belegging terugbetaling tydperk en die koëffisiënt van doeltreffendheid. Maar, soos akademiese prestasie is van weinig nut in die praktyk.

In die reële ekonomie aan die belegging te evalueer toenemend met behulp van dinamiese verrigting. Die tema van hierdie artikel sal een van hulle wees - die netto huidige waarde (NHW, ook bekend as RR). Dit sal opgemerk word dat benewens dit gebruik dinamiese parameters soos:

  • interne opbrengskoers (IRR);
  • winsgewendheid belegging (PI);
  • verdiskonteerde terugbetalingstydperk van die belegging (DOV).

Nog onder die bogenoemde aanwysers, in die praktyk, 'n sentraal plek om te bly vir die netto huidige waarde. Miskien is die rede hiervoor is dat hierdie opsie kan jy 'n oorsaak en gevolg verband - belegging met die bedrag van kontantvloei gegenereer deur hulle. Omhul in 'n inhoud terugvoer het gelei tot die feit dat die standaard belegging kriteria beskou NPV. Hierdie syfer nog onderskat? Hierdie vrae sal bespreek word in die artikel sowel.

Die fundamentele formule vir die bepaling van NPV

Netto huidige waarde verwys as verdiskonteerde kontantvloei of DCF-metodes. Sy ekonomiese sin gebaseer op die vergelyking van belegging kos IC en aangepaste toekomstige kontantvloei. Fundamenteel NPV word soos volg bereken (sien formule 1.): NPV = PV - Io, waar:

  • PV - die huidige waarde van die kontantvloei;
  • Io - die aanvanklike belegging.

Bogenoemde vereenvoudig formule vir NPV-programme kontantinkomste.

Die formule in ag neem die afslag en eenmalige belegging

Natuurlik, die bogenoemde formule (1) moet ingewikkeld wees, ten minste ten einde dit in die verdiskontering meganisme wys. Sedert die vloei van fondse in die tyd toegeken verdiskontering dit deur 'n spesiale koëffisiënt r, wat afhanklik is van die belegging koste. Verdiskontering parameter kartering word bereik deur tyd van die voorkoms van die verskillende vloei (sien formule 2.) Waar:

  • r - afslag;
  • CF t - belegging betalings oor t jaar;
  • N - die aantal stadiums van die projek.

NPV-formule moet rekening hou met die kontant aangepas diskonotom (koëffisiënt van r), gedefinieer deur die belegger ontleders sodat die belegging projek in ag in reële tyd en die invloei en uitvloei van kontant.

Volgens die bogenoemde prosedure, kan die doeltreffendheid skakel parameters beslaglegging wiskundig voorgestel word. Watter soort wet uitdrukking aan 'n formule wat die essensie van die NPV bepaal? Wat hierdie figuur toon die belegger ontvang kontantvloei na implementering van die belegging projek vir hulle en die afbetaling van die in dit verwys koste (sien formule 3.), Waar:

  • CF t - belegging betalings gedurende t jaar;
  • Io - die aanvanklike belegging;
  • r - afslag.

Netto huidige waarde (NHW-formule wat hierbo gegee) word bereken as die verskil tussen totale kontantontvangste, voltrek deur 'n sekere punt in tyd op die risiko's en die aanvanklike belegging. Daarom, sy ekonomiese inhoud (wat beteken - die huidige weergawe van die formule) - die deur die belegger ontvang met 'n sterk enkele aanvanklike belegging wins, dit wil sê, die toegevoegde waarde van die projek ...

In hierdie geval praat ons oor die NPV maatstaf. Formule (3) - meer as die instrument reële kapitaal belegger, oorweeg die moontlikhede vir hul belegging in terme van die volgende voordele. Met opgedateer terme by die huidige tyd van kontantvloei, dit is 'n aanduiding van die voordele vir die belegger. Ontleding van die resultate werklik beïnvloed sy besluit: om te belê of te laat vaar nie.

Wat doen beleggers negatiewe waardes NPV? Dat die projek is nutteloos en winsgewende beleggings in dit. Dit het die teenoorgestelde situasie met 'n positiewe NHW. In hierdie geval, die belegging aantreklikheid van die projek is 'n hoë, en daarvolgens, so 'n belegging besigheid winste. Dit is egter moontlik dat wanneer die netto huidige waarde nul is. Dit is merkwaardig dat in hierdie omstandighede die belegging gemaak. Wat beteken die belegger 'n NPV? Met hierdie belegging sal dit sy markaandeel uit te brei. dit sal nie bring winste, maar sal die toestand van sake te versterk.

Netto huidige waarde teen 'n multi-stap beleggingstrategie

Beleggingstrategieë verander die wêreld rondom ons. Goed oor hierdie onderwerp gesê die bekende Amerikaanse skrywer en sakeman Robert Kiyosaki dat beleggingsrisiko is self nie, maar die gebrek aan beheer oor dit. Terselfdertyd, voortdurend progressiruschaya materiaal-tegniese basis van dwing beleggers om nie een-off, en van tyd tot tyd beleggings. NPV van die belegging projek in hierdie geval sal bepaal word deur die volgende formule (3), waar m - die aantal jare waartydens die belegging aktiwiteit uit, ek sal uitgevoer word - koeffitsint inflasie.

Praktiese gebruik van die formule

Dit is duidelik dat om berekeninge met behulp van die formule (4) maak, sonder die gebruik van hulp gereedskap, - dit is nogal tydrowend. Daarom is die praktyk van die berekening van ROI aanwysers versprei redelik met behulp van gevestigde kundiges sigblad (byvoorbeeld, in Excel geïmplementeer). Kenmerkend, aan die NPV van die belegging projek te evalueer moet rekening hou met die verskeie strome van belegging. Die belegger ontleed verskeie strategieë om uiteindelik te verstaan die drie vrae:

  • wat belegging en hoeveel fases vereis;
  • waar om bykomende bronne van finansiering te vind, kreditering in geval van nood;
  • Doen die bedrag van inkomste voorspel koste verbonde aan die belegging.

Die mees algemene manier - amper om die werklike lewensvatbaarheid van die belegging projek te bereken - is om te definieer vir hom NPV 0 parameters met (NPV = 0). Die tabelvorm kan beleggers sonder die koste van die tyd, sonder die beroep op kundiges, die minimum tyd om die verskillende strategieë te visualiseer en as 'n resultaat te kies die beste opsie vir doeltreffendheid van die belegging proses.

Die gebruik van Excel om die NPV bepaal

In die praktyk produseer beleggers voorspellende berekening van NPV in Excel? 'N Voorbeeld van so 'n berekening, onder bied ons. Metodies die verskaffing van die moontlikheid van die bepaling van die doeltreffendheid van die belegging proses wat gebaseer is op 'n gespesialiseerde funksie geïntegreer NPV (). Dit is 'n komplekse funksie van die bedryf met verskeie argumente kenmerkende formule vir die bepaling van die netto huidige waarde. Ons demonstreer die sintaksis vir hierdie funksie:

NPV = (r; Io; C4: C11), waarin (5) r - verdiskonteringskoers; Io - die aanvanklike belegging
CF1: CF9 - projek kontantvloei vir die tydperk 8.

Stadium van die belegging projek CF

Kontantvloei (duisend. Vryf.)

afslag

Netto huidige waarde NPV

1

-2000

10.00%

186,39 HTS. Vryf.

2

800

3

1000

4

1100

5

-1840

6

520

7

840

8

1100

9

-600

In die algemeen, gebaseer op die aanvanklike belegging in 2.0 miljoen. en die daaropvolgende kontantvloei in die nege fases van die belegging projek en 10% afslag koers, die netto huidige waarde NPV beloop 186390. vryf. Dinamika van die kontantvloei kan voorgestel word in die volgende diagram (kyk. Figuur 1).

Figuur 1. Die kontantvloei van die belegging projek

So, kan dit afgelei word belegging winsgewendheid en vooruitsigte, wat in hierdie voorbeeld.

Skedule van netto huidige waarde

Moderne Investment Project (IP) is vandag beskou deur ekonomiese teorie in die vorm van 'n langtermyn-skedule van kapitaal beleggings. By elke keer stap, is dit gekenmerk deur sekere inkomste en uitgawes. Die hoofbron van inkomste is die opbrengs uit die verkoop van goedere en dienste is die hoofdoel van sulke beleggings.

Om die NPV-skedule te bou, kyk na die gedrag van hierdie funksie (die betekenis van kontantvloei), afhangende van die argument - die duur van die verskillende belegging NPV waardes. As die bogenoemde voorbeeld, wat op sy negende stadium kry ons die totale waarde van private huidige waarde 185390. Vryf., Dan beperk dit tot agt stadiums (byvoorbeeld die verkoop van besigheid), ons bereik die RR 440850. Vryf. Familie - kry ons 'n verlies (-72.310 roebels ..), Six - verlies word meer betekenisvol (-503360 roebels ..), Vyf - (-796890 roebels ..), Vier - ( -345,60 roebels), drie - .. (-405710 roebels), beperk tot twee fases - .. (-1,157.02 roebels) ... Hierdie ontwikkeling toon dat die NHW van die projek is geneig om te verhoog in die lang termyn. Aan die een kant, die belegging is winsgewend, aan die ander kant - sal 'n stabiele belegger voordeel te trek uit oor sy sewende stadium (sien figuur 2.).

Figuur 2. Grafiek NPV

Die keuse van die belegging projek opsies

In diagram 2 bespeur die ontleding twee alternatiewe moontlike strategie belegger. Hul wese kan baie eenvoudig vertolk word, "Wat om te kies - 'n kleiner wins, maar onmiddellik, of groter, maar later" As ons kyk na die grafiek, die NPV (netto huidige waarde) tydelik bereik 'n positiewe waarde aan die vierde stadium van die belegging projek, maar onderhewig aan 'n langer belegging strategie, ons betree 'n fase van volgehoue winsgewendheid.

Verder het ons daarop dat die NPV waarde hang af van die verdiskonteringskoers.

Wat rekening hou met die verdiskonteringskoers

Een komponent van die formules (3) en (4) waarop die projek word bereken NPV word gedefinieer persentasie afslag, 'n sogenaamde koers. Wat dit wys? Hoofsaaklik, die verwagte inflasiekoers. Die volhoubare samelewing is dit 6-12%. Sê meer: die verdiskonteringskoers is afhanklik van die inflasie-indeks. Onthou bekende feit dat in 'n land waar die inflasiekoers oorskry 15%, beleggings geword nuttelose.

Ons het die geleentheid om dit te toets in die praktyk (want ons het 'n voorbeeld van die berekening van die NHW met behulp van Excel). Onthou dat die indeks van NPV bereken deur ons by die verdiskonteringskoers van 10% vir die negende skof van die belegging projek is 186390. Vryf., Wat toon winste en die belang van die belegger. Vervang in Excel-soutsuur tafel verdiskonteringskoers van 15%. Wat wys ons die funksie NPV ()? Verlies (en dit is die einde van die voltooiing devyatietapnoy belegging program!) Om 32400. Roebels. Of die belegger eens op 'n projek met so 'n verdiskonteringskoers? Ver van dit.

As ons na willekeur die afslag te verminder tot 8% voor die NPV bereken, sal die prentjie te verander na die teenoorgestelde: die netto huidige waarde sal verhoog word tot 296080 roebels ..

So, daar is 'n demonstrasie van die voordele van 'n stabiele ekonomie met lae inflasie vir 'n suksesvolle belegging.

Die grootste Russiese beleggers en NPV

Wat veroorsaak dat 'n goeie rekening te wen strategieë deur beleggers? Die antwoord is eenvoudig - om sukses! Ons verteenwoordig die gradering van die grootste Russiese private beleggers in die laaste jaar. Die eerste posisie word ingeneem deur Yuri Milner, mede-eienaar Mail.ru Group, gestig DTS fonds. Hy het suksesvol belê in Facebook, Groupon Zygna. Die skaal van sy beleggings is voldoende om die moderne wêreld. Miskien is dit waarom dit neem om die 35 posisie in die globale posisie, die sogenaamde Midas Lys.

Die tweede posisie - vir Victor Remsha wat in 2012 gepleeg is, 'n briljante deal vir die verkoop van 49,9% Begun diens.

Die derde posisie is beset deur Leonid Boguslavsky, mede-eienaar van ongeveer 29 Internet maatskappye, insluitend MegaMarket Ozon.ru. Soos jy kan sien, die drie grootste binnelandse private beleggers te belê in Internet tegnologie, t. E. Die gebied van nie-materiële produksie.

of sodanige spesialisasie is ewekansige? Die gebruik van die gereedskap bepaling NPV, probeer om die antwoord te vind. Bogenoemde beleggers in die krag van die internet tegnologie besonderhede van die mark sal outomaties op die mark met 'n kleiner afslag, waardeur hulle voordele.

gevolgtrekking

Moderne sakeplan in terme van opbrengs op belegging berekeninge, en kritici te verander verbruiksgoedere is nou algemeen gebruik gevorderde ontleding van die effektiwiteit, insluitend die bepaling van netto huidige waarde. Vir beleggers, die groot waarde het definisie van volhoubaarheid aanwysers van die basiese variant van die belegging projek.

Veelsydigheid NPV dit toelaat om veranderinge in die parameters van die belegging projek op die waarde daarvan nul analiseer. Daarbenewens is dit nogal 'n tegnologiese hulpmiddel geïmplementeer vir 'n wye verskeidenheid van gebruikers in standaard sigblad met ingeboude in hul funksies.

Dit is so gewild dat selfs gepos aanlyn sakrekenaars om dit vas te stel in die Russies-sprekende Internet. Maar Excel hulpmiddel kan meer opsies om die beleggingstrategie te ontleed.

Similar articles

 

 

 

 

Trending Now

 

 

 

 

Newest

Copyright © 2018 af.unansea.com. Theme powered by WordPress.